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Reunión MEF – Banco Mundial[1]
5 de noviembre de 2026
RESUMEN
El Banco Mundial presentó un diagnóstico sobre la inversión pública en el Perú, destacando que la cartera actual supera ampliamente la capacidad de ejecución y financiamiento, debido tanto a la acumulación de proyectos como al ingreso continuo de nuevas inversiones sin suficiente respaldo presupuestario. Ante ello, planteó racionalizar la cartera existente, fortalecer los controles para nuevas inversiones e integrar efectivamente la programación multianual con el presupuesto, incluyendo un piloto en el MTC. El MEF coincidió con el diagnóstico y enfatizó la necesidad de pasar a la implementación, complementando las reformas con asistencia técnica, comunicación política y herramientas de seguimiento como el dashboard de inversión pública.
Presentación disponible en: PIM_Viceministers_Deck_es_11.5.2026_vf.pdf
Nota de Lampadia
Gran parte de la inversión pública se origina en los gobiernos regionales y locales. Lamentablemente, en el gobierno de PPK, el Ministro de Economía, Alfredo Thorne, con el objetivo de agilizar la inversión, cambió el filtro de la inversión pública a cargo del MEF, el SNIP, por el llamado ‘Invierte.pe’.
Más allá de lo que se diga para justificar esta medida, en esencia se estableció que la Unidad Formuladora del gobierno local podía presentar un proyecto al banco de proyectos del MEF, luego, la Unidad de Estudios del mismo gobierno podía darle sustento con sus propias capacidades.
Si el gobierno local podía alocar recursos para su desarrollo, el proyecto arrancaba sin que se revisara en ninguna instancia técnica.
Puertas abiertas al dispendio, incapacidad y corrupción. 40% de la inversión pública paralizada según el ministro Elmer Cuba.
Las cosas no se hacen solas, los desastres tampoco.
A. DESARROLLO
- Diagnóstico principal
- La cartera de inversión pública supera ampliamente la capacidad real de ejecución y financiamiento. El saldo pendiente alcanzó aproximadamente S/ 654 mil millones en 2025, equivalente a cerca de 11 años de inversión pública anual.
- El problema es tanto de stock como de flujo: existe una cartera acumulada difícil de ejecutar y continúan ingresando nuevos proyectos sin una vinculación suficiente con el espacio presupuestario disponible.
- Una parte importante de los proyectos está detenida por 24 meses o más, registra pagos muy lentos o, al ritmo actual, tardaría más de diez años en culminar.
- Causas identificadas
- “Puerta de entrada”: La flexibilización de los requisitos de preinversión y la menor revisión independiente facilitaron el aumento de proyectos viables. Se requiere elevar estándares e integrar la programación multianual con el presupuesto.
- “Puerta trasera”: La mayoría de los proyectos nuevos ingresa durante la ejecución mediante modificaciones presupuestarias y no desde el PIA. El análisis del BM señala que 9 de cada 10 proyectos nuevos ingresaron por esta vía entre 2023 y 2025.
- Recomendaciones de reforma
Ley de Presupuesto 2027
- Empezar a cerrar la “puerta trasera” mediante mayores controles sobre los compromisos y límites a las modificaciones presupuestarias entre proyectos.
- Establecer un techo para incorporar nuevas inversiones durante la ejecución, especialmente las no previstas en la PMI.
Formulación del Presupuesto 2028
- Aplicar un enfoque top-down: primero determinar el financiamiento necesario para la cartera existente y luego definir el espacio fiscal disponible para proyectos nuevos.
- Integrar efectivamente la Programación Multianual de Inversiones con el proceso presupuestario y racionalizar la cartera en ejecución.
Antes del cambio de autoridades subnacionales
- Fortalecer los estándares de preinversión antes del 1 de enero de 2027.
- Implementar revisión independiente para proyectos de riesgo medio y alto, conforme al principio de proporcionalidad.
- Racionalización de la cartera y piloto con el MTC
- El BM propone un mecanismo con autoridad para revisar cada proyecto y decidir si corresponde culminarlo, modificarlo, redimensionarlo o cerrarlo.
- La presentación identifica S/ 227 mil millones en proyectos con desembolsos demasiado lentos para culminar en diez años y alrededor de S/ 146 mil millones vinculados a proyectos con probabilidad de cierre.
- Se propone comenzar con el Ministerio de Transportes y Comunicaciones, por el tamaño de su cartera y su capacidad institucional. El MEF señaló que ya existen conversaciones con la Viceministra de Transportes para iniciar el sinceramiento de la cartera.
- Dashboard de inversión pública
- El BM viene desarrollando una herramienta para monitorear proyectos por fase, ritmo de ejecución, paralización, contratación, auditorías y desempeño territorial, usando los microdatos disponibles en el Perú.
- Como hallazgo preliminar, 35% de los contratos adjudicados por municipalidades distritales analizadas tuvo un solo postor; en 96 de 604 municipalidades, la proporción superó el 50%.
- El MEF mostró disposición a continuar el desarrollo y señaló que existe una iniciativa de Palacio de Gobierno que podría alinearse con este esfuerzo.
- Takeaways del MEF
- Consenso sobre el diagnóstico: el MEF coincide con los principales hallazgos y considera que corresponde pasar del diagnóstico a la implementación, identificando rápidamente los cambios normativos necesarios.
- Desconexión inversión-presupuesto: se destacó como problema central la falta de articulación entre la viabilidad de los proyectos y la disponibilidad presupuestaria, lo que genera expectativas de financiamiento que posteriormente son difíciles de atender.
- Enfoque top-down: el MEF viene avanzando hacia una programación presupuestaria multianual con enfoque top-down, junto con mecanismos normativos para ordenar la cartera de inversiones.
- Componente político: paralelamente, se vienen realizando acciones de sensibilización con bancadas parlamentarias y nuevas autoridades sobre las restricciones presupuestarias y la necesidad de priorizar.
- Mensaje clave del Viceministro de Hacienda:
“El MEF no prioriza; priorizan los sectores. El MEF distribuye y asigna los recursos.”
- Apoyo solicitado al Banco Mundial: se planteó contar con asistencia en comunicación política, experiencias internacionales y mejora de expedientes técnicos.
- Experiencia internacional: el MEF solicitó conocer experiencias comparables de otros países que puedan servir como referencia para el proceso de racionalización de la cartera.
- Piloto en Transportes: existe acuerdo en avanzar con un piloto de racionalización de la cartera, y se señaló que ya se han iniciado coordinaciones con la Viceministra de Transportes para evaluar su implementación en el MTC.
- Alineamiento institucional: se indicó que existe alineamiento con Palacio de Gobierno respecto de la necesidad de avanzar en este proceso.
- Takeaways del Banco Mundial
- Comunicación política: reforzar la sensibilización sobre la necesidad de ordenar y racionalizar la cartera de inversiones (presentación a alcaldes en la primera semana de Diciembre).
- CADE: a fines de noviembre, el Banco Mundial participará en el CADE y aprovechará el espacio para sensibilizar a alcaldes sobre los desafíos de la inversión pública.
- Apoyo normativo: el MEF puede remitir borradores de propuestas normativas al Banco Mundial para recibir comentarios y recomendaciones (e.g. ley de presupuesto, artículo 11).
- Piloto racionalización de la cartera: avanzar hacia una reducción y priorización de la cartera bajo un enfoque top-down, partiendo del espacio fiscal disponible.
- Dashboard: continuar su desarrollo conjuntamente entre DGPMI y DGPP, evaluar su incorporación en GeoInvierte y permitir comparaciones entre los indicadores de una municipalidad y los promedios de referencia.
[1] BM: Jurgen Rene Blum, Noah Schouela, María Amal.
MEF: DGPMI/VME/VMH/GA. Organizador de la reunión: Ernesto.
