El rol del Estado

Comentado y glosado por Lampadia

Si bien puede ser necesario desarrollar una política fiscal expansiva, es muy lamentable que esto se de en el contexto de un proceso elctoral, lo cual puede significar que se haga gastos efectistas que no contribuyan a la salud de largo plazo de la economía.

Por otro lado, insistir en fortalecer las actividades empresariales del Estado es un gran error. Por ejemplo, en el caso de Sedapal, una de las empresas de saneamiento más ineficientes de la región, así como las administradas por los municipios, es echar más recursos al tacho sin solucionar las graves carencias de la población. Como dice Gonzalo Prialé, basta comparar las cifras de la empresa privada chilena en Santiago (Aguas Andinas) con Sedapal, para entender que por el camino actual no vamos a ninguna parte.

Sedapal pierde el 40% del agua, su cobertura es insuficiente, los que tienen la suerte de tener servicio no siempre cuantan con el abastecimeinto por 24 horas al día. Los pobres pagan por el agua 12 veces más que la población más acomodada. Eso es inadmisible.

Si no se quiere privatizar por razones ideológicas, por lo menos convirtamos a Sedapal en un holding de administración de concesiones privadas, debidamente fiscalizadas por todas las instancias correspondientes. Eso solucionaría los problemas de cobertura, calidad y precio. No hacerlo es irresponsable y también inmoral.

1. Holding empresarial del Estado prevé elevar en 30% sus inversiones

Por Elías García

(Gestión, 20 de Marzo de 2015)

Presidenta de Fonafe dijo que el mayor monto proviene de Sedapal, que invertirá S/. 555 millones. Otras empresas que también muestran altas sumas son Corpac y Electroperú.

Las inversiones del Fondo Nacional de Financiamiento de la Actividad Empresarial del Estado (Fonafe), que agrupa a 34 empresas públicas, ascenderán este año a S/. 1,881 millones.

Ello significará un incremento de 30% con respecto a los US$ 1,449 millones invertidos en el 2014.Ante la Comisión de Presupuesto del Congreso, la directora ejecutiva del Fonafe, Patricia Elliot, explicó que dicho incremento está orientado a fortalecer la capacidad operativa de las empresas estatales.

El caso Sedapal En este contexto, la funcionaria indicó que la mayor inversión prevista para el 2015 será realizada por Sedapal, el cual prevé desembolsar US$ 555 millones para el mejoramiento de los sistemas de agua potable y alcantarillado.

“Ello significa 15% más que el año pasado, pero además representa el 30% de todo lo que invierte Fonafe”, anotó.

Recordó que en el 2014, si bien Sedapal tenía un marco para la ejecución de inversiones por S/. 635 millones, al final ejecutó S/. 484 millones, debido a demoras logísticas en los proyectos, problemas de gestión o retrasos en la obtención de certificados como el CIRA.“Los costos operativos de esta empresa se incrementan a un ritmo de 20% anual, y ello se debe al mayor gasto que realiza para mantener los indicadores de calidad del agua potable que se exigen, debido a la contaminación del río Rímac”, sostuvo.En este contexto, Elliot dijo que espera que a mediados de este año haya un ajuste en las tarifas (de Sedapal), que aún no se está reflejando en el nivel de ingresos presupuestado para la empresa.

“Otra empresa que elevará fuertemente sus inversiones (141%) es Corpac, que planea realizar renovaciones en sus equipos de aeronavegación y mantener los niveles de seguridad operativa”, dijo.

Eléctricas

Asimismo, Elliot refirió que Electroperú espera elevar en un 40% sus inversiones este año (llegando a US$ 123 millones), debido al fuerte programa de mantenimiento de la Central El Mantaro. En el caso de las distribuidoras eléctricas, la funcionaria indicó que este año esperan llegar a invertir S/. 570 millones, cifra mayor al promedio de S/. 300 millones de años anteriores.

De otro lado, admitió que entre el 2011 y el 2014 las transferencias del Fonafe al Tesoro descendieron, de S/. 2,948 millones a S/. 1,934 millones, debido a la reducción de transferencias de Perupetro, por el menor precio del crudo.

No descarta capital privado

La directora del Fonafe, Patricia Elliot, señaló que un mecanismo para apoyar a las empresas bajo el ámbito del holding es la incorporación de capital privado. No obstante, indicó que el mismo remedio no se puede aplicar a todas las empresas públicas. “Cada una debe señalar qué decisión estructural es la que puede tomar”, dijo.

2. Gobierno busca relajar candado de reglas fiscales en el año electoral

Por Luis Fernando Alegría

(Gestión, 20 de Marzo de 2015)

Proyecto de ley apunta a ampliar el déficit fiscal máximo permitido para el 2016 y 2017. Además, se prevé aumentar los recursos disponibles para este año en S/. 1,400 millones.

Las normas de juego en materia fiscal pronto podrían ser cambiadas. El Ejecutivo envió al Congreso un proyecto de ley que busca ampliar las reglas fiscales para los años 2016 y 2017.

Específicamente, esta iniciativa busca extender el déficit fiscal máximo que se permite. Según la Ley de Fortalecimiento de la Responsabilidad y Transparencia Fiscal, esta brecha debe ser, como máximo, 1% del PBI.

Sin embargo, en la norma se contempla un déficit de 2% para el 2015 (algo que ya estaba establecido en el Marco Macroeconómico Multianual revisado 2015-2017). La novedad es que se ha duplicado el límite de déficit para el año electoral 2016, de 0.8% a 1.7% del PBI.

Además, el proyecto de ley prevé una brecha fiscal de 1.5% del producto para el 2017 y finalmente convergería al 1% de regla fiscal en el 2018.

La otra novedad de la norma es la incorporación de unos S/. 1,400 millones para ser mantenidos como reserva secundaria de liquidez para este año.

¿Por qué el aumento?

Según la exposición de motivos del proyecto de ley, se prevé que persistirá la debilidad de la economía en el 2015. Ello debido a un entorno internacional desfavorable y, además, el MEF reconoce la posibilidad de que los gobiernos subnacionales no ejecuten adecuadamente la inversión.

Esta coyuntura va a requerir una política fiscal expansiva, es decir, mayor gasto. Por eso el déficit previsto para este año es 2% del PBI.

Para el 2016 -detalla el documento- se prevé una recuperación liderada por el sector privado y, por ello, la convergencia hacia la regla fiscal de 1% debe ser paulatina.

“Un retiro discreto y agresivo del impulso fiscal podría afectar dicha recuperación económica proyectada”, sostiene.

Sobre este punto, el director ejecutivo del Iedep de la Cámara de Comercio de Lima (CCL), César Peñaranda, opinó que es algo positivo que se haga un ajuste suavizado. Sin embargo, apuntó que esto no debería ser un antecedente para que se vuelvan a hacer cambios en las reglas fiscales hacia adelante.

Implicancias

¿Qué consecuencias trae que el fisco tenga más espacio para gastar? Una primera pregunta, sin contar temas de financiamiento, es qué se va a ejecutar con el mayor gasto.

¿Inversión pública o solo gastos corrientes? ¿Los aumentos de sueldos en el sector salud y educación (prometidos por el presidente) estarán incluidos en este déficit proyectado?

La segunda cuestión es ver que, en realidad, el Gobierno peruano no se caracteriza por ser efectivo en su ejecución presupuestal. En los últimos años, se ejecutó alrededor del 70% del presupuesto para proyectos de inversión.

En ese sentido, para Peñaranda, la norma debería detallar específicamente qué destino tendrán los recursos y, además, enfocarse en mejorar realmente su capacidad de ejecución.

El economista agregó que si se busca apuntalar la economía, bien podrían utilizarse recursos del Fondo de Estabilización Fiscal (FEF), para generar mayor inversión pública.

Los números no han sido validados

Por Elmer Cuba

El déficit fiscal estructural mide lo que un país gasta por encima de sus ingresos en el largo plazo. Una cifra de -2.5% del PBI significaría que estamos gastando mucho más de lo que ingresa.

En realidad, parece que el déficit estructural está mal calculado. Decir que una brecha estructural de 2.5% es coincidente con una nominal de 2%, puede ser cualquier cosa.

El cálculo parece insólito porque no sabemos, por ejemplo, con qué precios del cobre y el petróleo se está trabajando. Los números no han sido validados ni discutidos con nadie.

El problema, en realidad, es que al ritmo en que va el gasto público puede que ni siquiera haya impulso fiscal este año.

Ahorita, cerrar el año con un déficit de 2% parece una ficción: los megaproyectos están atrasados y no hay inversión pública.

Ojalá este año alcancemos el déficit de 2%, porque eso significaría que sí se está haciendo política expansiva, que se está gastando más y que hay un real impulso fiscal.