El mundo acumuló reservas de petróleo, pero olvidó almacenar las moléculas que producen la mitad de sus alimentos.
Shanaka Anslem Perera
Marzo 2026
Glosado por Lampadia
El mundo invirtió cincuenta años y cientos de miles de millones de dólares en la creación de Reservas Estratégicas de Petróleo para que ninguna crisis geopolítica privara a la civilización de energía.
Nadie construyó algo similar para los fertilizantes.
Este es el descuido más costoso en la historia de la política moderna, y pronto lo pagarás en el supermercado.
El estrecho de Ormuz no solo transporta el 20% del petróleo mundial.
La UNCTAD estima que aproximadamente un tercio de todo el comercio marítimo de fertilizantes pasa por él.
El Instituto de Fertilizantes estima que los exportadores expuestos a conflictos representan casi el 49% de las exportaciones mundiales de urea y casi la mitad del comercio mundial de azufre.
Desde el 28 de febrero, el tránsito diario de buques se ha desplomado un 97%.
Esto es lo que casi nadie entiende sobre por qué esto no es «simplemente otro aumento repentino en el precio de las materias primas».
No fueron los misiles los que cerraron el estrecho. Fueron los seguros. Varios clubes de P&I cancelaron las extensiones de cobertura por riesgo de guerra para el Golfo Pérsico después de que 26 meses de pérdidas en el Mar Rojo agotaran sus reservas de capital de Solvencia II. Las primas por riesgo de guerra se dispararon del 0.25 % a un máximo del 5 % del valor del casco por tránsito. Un cargamento de urea no puede absorber ese riesgo. La viabilidad económica del transporte de fertilizantes a través del estrecho de Ormuz se volvió inviable incluso antes de que detonara una sola mina.
La administración Trump anunció un mecanismo de reaseguro de 20,000 millones de dólares respaldado por el Estado, con Chubb como principal asegurador. No existe evidencia pública confirmada de que un solo buque de fertilizantes lo haya utilizado. El seguro cubre las pérdidas financieras; no intercepta misiles antibuque. La seguridad física sigue siendo la principal limitación, y la Armada de EE. UU. confirmó el 12 de marzo que «no está preparada» para escoltas comerciales.
Ahora bien, esto debería aterrorizar a todos los gestores de activos del mundo.
La agricultura se rige por plazos biológicos.
Los agricultores del Cinturón del Maíz necesitan aplicar nitrógeno a mediados de abril. La preparación para la temporada Kharif en la India comienza en mayo. Los cultivos de invierno australianos necesitan urea para junio. No se trata de plazos financieros que reajusten los precios, sino de plazos fotosintéticos que, de no cumplirse, provocan pérdidas irreversibles en la producción. Un avance diplomático el 15 de abril no ayuda a un agricultor que necesitaba fertilizante el 1 de abril.
Además, la relación entre el rendimiento y la producción no es lineal.
Wall Street modela la relación entre fertilizante y producción como proporcional, pero no lo es. La respuesta es cuadrática. En los sistemas desarrollados donde se aplica nitrógeno en exceso, una reducción del 15 % supone una pérdida de rendimiento de entre el 2 % y el 5 %. En el Sur Global, donde los agricultores ya aplican menos fertilizante del necesario, la misma reducción lleva a los cultivos a un punto crítico biofísico. Sri Lanka lo demostró en 2021, cuando una prohibición repentina de fertilizantes provocó una caída del 40 % en la producción de arroz en una sola temporada y derrocó al gobierno.
El mercado estima una interrupción de 45 días. La estructura de los seguros prevé un mínimo de 120 días. Incluso tras un hipotético alto el fuego, la reconstrucción del capital conforme a Solvencia II, la renegociación de los tratados de reaseguro y la reevaluación de los buques requieren meses. El precedente del Mar Rojo: 26 meses después del inicio de los ataques hutíes, las primas de riesgo de guerra nunca volvieron a los niveles previos a la crisis.
Ambas partes rechazan las negociaciones. Trump rechazó la mediación para un alto el fuego el 14 de marzo. El ministro de Asuntos Exteriores de Irán declaró el 15 de marzo: «Nunca pedimos un alto el fuego».
Mientras tanto: el 51% de las zonas de cultivo de maíz en EE. UU. sufren sequía.
El fenómeno de El Niño se prevé para junio con una probabilidad del 62%.
Skymet asigna un 60% de probabilidad de que el monzón indio sea inferior a lo normal.
Bangladesh ha cerrado cinco de sus seis fábricas de urea.
India solicitó formalmente urea a China el 12 de marzo.
Egipto se enfrenta a pagos de deuda por valor de 28,000 millones de dólares, mientras importa 12.7 millones de toneladas de trigo.
El PMA identifica a 318 millones de personas que ya padecen hambre en niveles críticos.
El mundo acumuló reservas de petróleo, pero olvidó almacenar las moléculas que producen la mitad de sus alimentos. El tiempo apremia. Lampadia
